Goldman Sachs erwartet bei Tech-Giganten 2027 Investitionen von 1,2 Billionen Dollar in KI-Infrastruktur

Goldman Sachs erwartet, dass die Hyperscaler Amazon, Alphabet, Microsoft, Oracle und Meta im Jahr 2027 insgesamt 1,2 Billionen Dollar in KI-Infrastruktur investieren. Über 50 Prozent mehr als die rund 800 Milliarden Dollar in diesem Jahr und über dem Wall-Street-Konsens von 1,1 Billionen Dollar, so Stratege Ryan Hammond laut Bloomberg. Gemessen am BIP wäre es der größte Investitionszyklus seit dem Eisenbahnbau im 19. Jahrhundert.

Das Wachstumstempo soll sich jedoch verlangsamen: von fast 100 Prozent 2026 auf 54 Prozent 2027 und 12 Prozent 2028. Um die Ausgaben zu refinanzieren, bräuchten die Konzerne jährlich rund 300 Milliarden Dollar KI-Umsatz – aktuell liegen die Erlöse noch darunter, steigen aber schnell: Das Cloud-Umsatzwachstum beschleunigte sich von 25 Prozent 2024 auf 48 Prozent im zweiten Quartal 2026, auch wegen KI.

Die Investitionen übersteigen jedoch laut Goldman inzwischen die Einnahmen aus dem laufenden Geschäft, was den Bedarf an Fremdfinanzierung erhöht. Engpässe bei Strom, Arbeitskräften und Speicherchips könnten zusätzlich bremsen. Bereits im Juni hatte Goldman darauf hingewiesen, dass der Konsens die Ausgaben deutlich unterschätze. Eine offene Frage ist auch, ob das Umsatzwachstum der KI-Labore OpenAI und Anthropic schnell genug ist, um diese Investitionen zu stützen. Sie sind maßgeblich in die Finanzinstrumente involviert.